Анализ кредиторской задолженности при due diligence: просрочка, авансы полученные и растянутые платежи

Что запросить у продавца

Сумма кредиторской задолженности в балансе сама по себе почти ничего не говорит. Нужна расшифровка по каждому кредитору на дату проверки и на даты последних годовых отчётов, чтобы увидеть, как остаток менялся во времени, в том числе накануне сделки.

• реестр кредиторов: контрагент, договор, документ-основание, дата возникновения долга, срок оплаты, остаток;
• отдельный реестр полученных авансов: покупатель, договор, дата получения денег, что обязана передать компания (товар, работу, услугу) и в какой срок;
• акты сверки с крупными поставщиками и переписка по спорным суммам;
• выписки по оплатам после даты баланса: что реально погашено в первые недели после отчётной даты;
• сведения о претензиях, исках и графиках реструктуризации долгов;
• решения о списании кредиторской задолженности и документы, на основании которых они приняты.

Возрастной анализ: что скрывает общая цифра

Основа проверки — разбивка остатка по срокам: что ещё не наступило к оплате, что просрочено и насколько. Границы интервалов выбирают по специфике бизнеса и условиям договоров. Важно сравнить фактические сроки оплаты с договорными и с тем, как компания платила раньше: если раньше поставщики получали деньги в срок, а за последние месяцы очередь выросла, это сигнал о нехватке денег или о попытке «подкрасить» показатели.

Для классификации стоит помнить правило МСФО: торговая кредиторка относится к текущим обязательствам и тогда, когда расчёт по ней ожидается позже двенадцати месяцев, если она часть оборотного капитала в обычном операционном цикле. Для покупателя это значит, что в балансе можно увидеть большой долг поставщикам, который формально «текущий», но по сути давно превратился в источник финансирования. Отдельно выделите долги перед участниками и взаимозависимыми лицами: такие остатки часто не гасятся годами и экономически близки к займам.

Сравните динамику с оборотом: растёт ли кредиторка быстрее закупок, увеличивается ли средний срок расчётов с поставщиками. Опережающий рост остатка при стабильных закупках — типичный признак того, что компания накапливает долги вместо того, чтобы платить.

Растянутые платежи перед сделкой

Продавец заинтересован показать высокий уровень денег и чистого долга на дату сделки. Самый простой способ — перед этой датой задержать платежи поставщикам, налогам и зарплатам или, наоборот, ускорить поступления от клиентов. Результат на дату расчёта цены выглядит хорошо, а в первые недели после закрытия сделки покупателю приходится гасить накопленную просрочку из собственных денег.

Чтобы увидеть такую картину, сравните остаток кредиторки не на одну дату, а на несколько отчётных дат подряд, например помесячно за последний год, и посмотрите на сезонность. Резкий всплеск перед сделкой и последующее снижение — повод пересчитать нормальный уровень оборотного капитала. Проверьте и обратное: не платили ли продавцу авансы, не были ли крупные платежи поставщикам сознательно сдвинуты на период после закрытия.

Результат лучше сразу связать с ценой. Если фактический уровень кредиторки на дату сделки ниже нормального для бизнеса, покупатель вправе требовать корректировки цены или положения о «нормальном уровне оборотного капитала» в договоре; подробнее — на странице про корректировку цены сделки по итогам due diligence. Пример на условных числах: если обычно у компании остаются непогашенными счета поставщиков на 100 условных единиц, а на дату сделки — 160, то разницу в 60 покупатель по сути принимает как долг, который погасит сам, — и это основание обсуждать цену.

Полученные авансы: это долг, а не выручка

Аванс от покупателя — деньги на счёте, но не заработанная выручка. По стандарту МСФО 15, если клиент платит до передачи товара или услуги, договор показывают как обязательство по договору. Такое обязательство — это обязанность компании передать клиенту товары или услуги, за которые она уже получила оплату (или оплата уже должна поступить).

Для покупателя бизнеса это обычный долг в натуральной форме: деньги уже потрачены продавцом, а выполнять работу придётся новому владельцу. Поэтому при проверке авансов нужно: сверить реестр с договорами и остатками на счетах; оценить, сколько будет стоить исполнение (себестоимость, а не только цена договора); выяснить, нет ли обязанности вернуть деньги, если работа не будет сделана; проверить, нет ли просроченных обязательств по уже полученным авансам.

Особенно внимательно посмотрите на длительно висящие авансы без движения: либо клиент давно потерял интерес, и тогда возникает вопрос о возврате и претензиях, либо аванс на самом деле закрыт, но не отражён в учёте. В обоих случаях сумма в балансе не соответствует действительности. Сверьте учёт авансов с налоговой отчётностью и первичными документами.

Истёкшая давность и списание кредиторской задолженности

Долги перед давними поставщиками нередко числятся на балансе годами. Общий срок исковой давности — три года, а по обязательствам с определённым сроком исполнения он начинается по окончании срока исполнения. Течение срока прерывается предъявлением иска или действиями должника, свидетельствующими о признании долга, и после перерыва начинается заново — поэтому подписанный акт сверки способен «оживить» старый долг.

Важно не принять истечение срока за автоматическое решение вопроса. Для бухгалтерского учёта по МСФО финансовое обязательство убирают с баланса, только когда оно погашено, отменено или срок его действия истёк. Для налогов существует отдельная норма: доход от списания обязательства в порядке, установленном законодательством, включается в доход. Кроме того, если по списываемому обязательству ранее был принят к зачёту налог на добавленную стоимость, сумма налога исключается из зачёта в периоде корректировки.

Отсюда практический вывод для покупателя. Просроченные, но ещё не списанные долги — это потенциальный налоговый эффект для компании после сделки: при списании возникает доход и корректировка зачёта, о которых нужно знать заранее. Попросите у продавца график и обоснование списаний, проверьте, нет ли актов сверки, прервавших срок давности, и закрепите в договоре, кто несёт налоговые последствия и штрафы за прошлые периоды.

Подтверждение полноты обязательств

С дебиторкой главный риск — переоценка активов, с кредиторкой — неполный учёт: поставщик мог выставить счёт, а компания его ещё не отразила. Проверка полноты строится на внешних доказательствах. Среди альтернативных процедур стандарта аудита для кредиторской задолженности — изучение последующих платежей денег и переписки с третьими лицами, а также других записей вроде накладных о получении товара.

На практике: проанализируйте платежи за первые недели после отчётной даты и найдите те, что относятся к периоду до даты баланса; запросите подтверждения у крупных кредиторов; сверьте накладные приёмки с учётом; изучите переписку по претензиям и неустойкам, которые могли не попасть в баланс. Обнаруженные неучтённые обязательства уменьшают цену или покрываются гарантиями и заверениями продавца.